Финансовый отчет AMD за 4 квартал / финансовый год: выручка увеличилась на 50% по сравнению с 4 кварталом 18 года, задолженность сократилась вдвое

37

AMD только что объявила отчет о прибылях и убытках за 4 квартал 2019 года и финансовый год. Вот ключевые моменты, а также презентация AMD.

Сегодня AMD объявила о выручке в 4 квартале 2019 года в размере 2,13 млрд долларов, что на 18% больше, чем в предыдущем квартале, и на 50% больше, чем в том же квартале прошлого года. Это сопровождается 45% -ной валовой маржой в 4 квартале, самой высокой за всю историю AMD, с 38% по сравнению с 4 кварталом прошлого года и с 43% в 3 квартале. Операционная прибыль за квартал выросла на 1143% (без опечаток) с 28 миллионов долларов год назад до 348 миллионов долларов в этом квартале, а чистая прибыль выросла на 347% до 170 миллионов долларов. В результате прибыль на акцию составила 0,15 доллара, что на 275% больше, чем год назад.

Финансовые результаты AMD за 4 квартал 2019 года (GAAP)
Q4'2019 Q3'2019 Q4'2018 Q / Q Y / Y
доходов $ 2127M $ 1801M $ 1419M + 18% + 50%
Валовая прибыль 45% 43% 38% + 2% + 7%
Операционный доход $ 348M $ 186m $ 28M + 87% +% Тысяча сто сорок три
Чистая прибыль $ 170M $ 120M $ 38M + 42% + 347%
Прибыль на акцию $ 0,15 $ 0,11 $ 0,04 + 36% + 275%

За весь финансовый год AMD сообщает о выручке в 6,73 миллиарда долларов, что на 4% больше по сравнению с 2018 годом, а валовая прибыль за весь год — 43% по сравнению с 38%. Операционная прибыль выросла на 40% до 631 миллиона долларов, но чистая прибыль была почти неизменной и составила 341 миллион долларов. Прибыль на акцию за весь год снизилась на 6% до 0,30 доллара.

AMD Финансовые результаты за 2019 год (GAAP)
FY'2019 FY'2018 Y / Y
доходов $ 6731M $ 6475M + 4%
Валовая прибыль 43% 38% + 5%
Операционный доход $ 631 m $ 451M + 40%
Чистая прибыль $ 341M $ 337М + 1%
Прибыль на акцию $ 0,30 $ 0,32 -6%

В четвертом квартале AMD погасила большую часть долга — с 1087 млн ​​долларов в 3К19 до 563 млн в 4К19. Стратегия AMD здесь заключается в том, чтобы погасить долг и укрепить свой баланс — зависит от того, прекратит ли он погашение всего долга, зависит от типа долга и от того, есть ли более рациональное использование денежных средств.

В четвертом квартале AMD обеспечила продажи своего оборудования EPYC, Ryzen и Radeon, а серия Ryzen 3000 стала более динамичной (после неверного прогнозирования спроса на продукты) и выпуска новых видеокарт серии Radeon 5000. Прибыль EESC на + 7% в годовом сопоставлении ниже, чем я лично ожидал, что обусловлено улучшением продаж EPYC, но более слабым полузаказом, поскольку мы вступаем в новые консоли во второй половине года — мы ожидали, что EPYC станет значительным источником денег для AMD, но мы все еще ожидаем, что этот рост произойдет в значительном количестве, аналогичном Ryzen / Radeon, поскольку Рим укрепляется на рынке серверов. Мы ожидаем, что новые процессоры Threadripper окажут влияние в 1-м и 2-м квартале, хотя и незначительно, учитывая объем рынка HEDT по сравнению со стандартным рынком настольных компьютеров.

AMD Q4 2019 Компьютеры и графика
Q4'2019 Q3'2019 Q4'2018
доходов $ 1662M $ 1276M $ 986M
Операционный доход $ 360M $ 179M $ 115M

Вычислительная техника и графика составляли львиную долю роста доходов: выручка в этом сегменте выросла на 69% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря высоким продажам процессоров Ryzen и графических процессоров Radeon для игр. Операционный доход также вырос благодаря более высокой марже на процессорах Ryzen. Теперь, когда AMD может конкурировать и выигрывать в производительности, им не нужно продавать с такой скидкой, что, конечно, помогает им повернуть за угол.

AMD Q4 2019 Enterprise, встраиваемые и полу-заказные
Q4'2019 Q3'2019 Q4'2018
доходов $ 465M $ 525M $ 433M
Операционный доход $ 45M $ 61M — $ 6M

Enterprise, Embedded и Semi-Custom не были так же хороши, как компьютерные и графические решения, хотя результаты по-прежнему растут. 7% -ному росту выручки способствовали более высокие продажи EPYC, но устаревшее поколение консолей несколько снизило результаты. Будет интересно посмотреть, как консоли следующего поколения, и Sony, и Microsoft снова анонсируют внутреннее оборудование AMD, помогут в следующем году. Операционная прибыль в этом сегменте составила 45 миллионов долларов за квартал, что значительно больше, чем убыток в 6 миллионов долларов год назад, но у AMD все еще есть над чем работать. У корпоративных и гипермасштабных продаж есть намного более высокая маржа, но также и намного более длительные условия контракта, так что это не тот рынок, на который они смогут проникнуть в одночасье. Они добиваются небольших успехов, но им еще предстоит пройти долгий путь.

Ожидания от AMD на 2020 год составляют около 28-30% роста выручки за счет линейного изменения продукта (например, консолей и Рима) с общей маржой в 45%. Эта маржа имеет два фактора — маржа сервера составит более 45%, но типичная маржа консоли меньше, чем в среднем по компании, что несколько снижает ее (хотя маржа операционной системы для консолей на самом деле выше). Если посмотреть на более короткий срок, AMD ожидает, что результаты первого квартала 2020 года принесут около 1,8 миллиарда долларов, плюс-минус 50 миллионов долларов, что будет на 42% выше, чем в первом квартале 2019 года, а маржа — около 46%.

Официальный звонок от AMD назначен на 5:30 вечера по восточному времени, поэтому мы послушаем и добавим что-то еще, что было сказано по звонку.

Обновление 1: Очки от звонка, в произвольном порядке:

  • AMD ожидает, что ее оборудование следующего поколения в клиентах и ​​центрах обработки данных будет расти перед выпуском консолей в Q3 / Q4 (AMD пояснила, что это означало, что текущее поколение 7nm собирается появиться на рынке, как с Ryzen Mobile 4000).
  • В 2020 году Navi будет обновлен
  • В 2020 году мы увидим графические процессоры, построенные на RDNA следующего поколения.
  • Половина выручки AMD основана на ее 7-нм продуктовом портфеле
  • Полуготовая выручка снизилась на 30-50% во 2П19 из-за консолей в конце цикла
  • Текущий запас составляет 1 млрд долларов, что на 6% меньше, чем в прошлом году.
  • Конечный 12-месячный показатель EBITDA составляет $ 1,1 млрд.
  • Ожидается, что во втором полугодии 80% полуфабриката выручки за 2020 год ожидается в связи с запуском консолей.
  • Ожидается, что выручка от продажи полуфабрикатов достигнет пика в 3 квартале 2020 года

Вот расшифровка стенограммы вызова AnandTech. Пожалуйста, дайте ссылку на эту страницу, если вы цитируете части стенограммы.

Вопрос &

Банк Америки по ценным бумагам: Лиза, для моей первой вы упомянули, что цель состоит в том, чтобы к середине года получить двузначную долю рынка серверов. Мне просто интересно, как видимость вокруг достижения этой цели. Что это за руль? Это просто новые случаи у существующих облачных клиентов, и как часть этого, у вас также есть общая цель для выхода в этом году?

Доктор Лиза Су: Мы очень довольны тем, как развивается Рим. Вы знаете, мы были на рынке уже четыре-пять месяцев. С облачными ребятами у нас есть видимость в общедоступных экземплярах, а также то, что они делают с точки зрения внутренних рабочих нагрузок. Мы видим, что широта общих рабочих нагрузок, с которыми они используют Рим, расширяется.

Со стороны предприятия, с полным портфелем наших партнеров (HP, Dell, Lenovo и ODM), мы видим значительное увеличение общего корпоративного конвейера, который мы имеем для Рима. Таким образом, мы очень заинтересованы в том, чтобы продолжать увеличивать свою долю на рынке центров обработки данных, и мы удовлетворены нашими целевыми показателями доли рынка на середину года. Что касается целевых показателей доли рынка на конец года, мы немного поговорим на нашем Дне финансового аналитика. Но, безусловно, к 2020 году мы очень сосредоточены на увеличении доли наших центров обработки данных.

В: Что касается моего продолжения, Лиза, как мы должны интерпретировать влияние нехватки мощностей на вашего основного конкурента? Вы видели какую-то выгоду от этого? Если нет, то почему нет? И затем часть B заключается в том, что Intel действительно заявила, что планирует увеличить емкость позднее в этом году и сосредоточит ее в большей степени на клиентских ПК и попытается вернуть себе долю рынка. Какое влияние это окажет на ценообразование на рынке, и окажет ли ваш прогноз на весь год какое-либо потенциальное влияние этой конкуренции? Спасибо.

ЛС: Когда мы смотрим на рынок ПК, мы закончили 2019 год очень успешно, как в области мобильных устройств, так и настольных компьютеров. Я думаю, что это в первую очередь в силу портфеля продуктов и расширяющихся клиентских платформ, которые у нас есть. Есть некоторые дискуссии о «очагах нехватки», но, как я уже говорил, мы наблюдаем этот устойчивый рост доли рынка в течение последних восьми кварталов, и мы считаем, что мы также получаем долю в 4 квартале. Поэтому я думаю, что мы видим, что портфель становится намного сильнее. На пороге 2020 года. Я думаю, что мы с энтузиазмом относимся к нашим продуктам. В дополнение к настольным продуктам на базе Zen 2, мы добавили Zen 2 в портфель ноутбуков, и у нас это будет на весь 2020 год. Поэтому я думаю, что наш прогноз ожидает роста во всех сферах бизнеса, включая бизнес ПК. и мы по-прежнему сосредоточены на расширении нашего присутствия на рынке как на потребительских, так и на коммерческих ПК.

Goldman Sachs: Я надеялся лучше понять некоторые ключевые предположения, лежащие в основе вашего годичного руководства как для вашего бизнеса ПК, так и для сервера. Можете ли вы рассказать о некоторых предположениях TAM (общий адресный рынок), которые вы делаете, и предположениях о доле рынка за весь год?

ЛС: Если вы посмотрите на рынок ПК, я думаю, что до сих пор обсуждалась ситуация, при которой 2020 год можно назвать плоским, возможно, немного снизившимся. Была высказана некоторая обеспокоенность по поводу того, что 2П20 может быть слабее, чем обычная сезонность, только из-за некоторых циклов обновления предприятия, которые сильны в первой половине. Мы рассматриваем это как плоский, плоский, может быть, немного вниз. В этом случае, возвращаясь к комментариям, которые я сделал ранее, я думаю, что мы очень хорошо относимся к нашему портфелю продуктов. Особенно, когда мы рассматриваем нашу долю ноутбуков и наши относительные возможности завоевать долю рынка, сила наших продуктов серии Ryzen 4000 значительно выше, чем у предыдущих поколений, а платформы значительно шире. Так что нас это устраивает.

На рынке центров обработки данных, опять же, я бы сказал, что рост вычислительной техники продолжается. С нашей точки зрения, мы рассматриваем это как хорошую рыночную среду для центров обработки данных как в облаке, так и на предприятии. Если мы посмотрим на наш годовой прогноз прибыли примерно от 28% до 30% за год, очевидно, что самый высокий рост с процентной точки зрения будет серверным, учитывая ожидания на этом рынке. Но мы ожидаем, что в 2020 году все наши предприятия будут хорошо развиваться, и это зависит только от того, где мы находимся в производственном цикле, а также от того, насколько заметны наши достижения в области дизайна клиентов, а также от общей конкурентоспособности.

В: Быстрое отслеживание валовой маржи, AMD устанавливает валовую маржу за 1 квартал до 46%, а затем 45% за весь год. Я ценю, что ваш полузаказный бизнес находится на низком уровне в первом квартале, а темп роста во втором квартале, и тем более во втором полугодии, вероятно, влияет на корпоративную маржу. Если бы вы могли пройтись по некоторым путам и удачам с точки зрения валовой прибыли за год, это было бы полезно. В связи с этим, если вы сможете сравнить и сопоставить профиль валовой маржи вашего полузаказного бизнеса, переходящего в следующий цикл, с прошлым циклом, который был бы полезен. Спасибо.

Девиндер Кумар: В целом, с точки зрения маржи, вы все правильно поняли, в первом квартале мы ориентируемся на 46%, и тогда, как мы уже говорили, полуфабрикаты, как правило, ниже среднего корпоративного показателя. Поскольку этот продукт будет расти во втором полугодии, это повлияет на валовую прибыль. Ориентир на год составляет 45%, поэтому мы чувствуем себя хорошо, закончив 2019 год на уровне 43%.

С точки зрения пут и точек зрения, это действительно о ассортименте продукции. Лиза говорила о том, что бизнес будет расти и расти в 2020 году, с ростом выручки на 28-30%. Центр обработки данных, как мы уже говорили, выше среднего корпоративного уровня. Валовая прибыль клиента составляет около корпоративного среднего, а некоторые графические, а затем и полу-заказные бизнесы имеют среднюю корпоративную маржу. Такое сочетание доходов, которое будет расти в течение года, очевидно, будет влиять ежеквартально. С годовой точки зрения мы чувствуем себя неплохо, ориентируясь на 45%, в частности, с ростом 7-нм продуктов по мере прохождения года, и это, очевидно, приносит пользу валовой прибыли. Лиза, ты хочешь понять разницу между поколениями?

ЛС: Как вы сказали, полу-таможенная маржа, как правило, ниже среднего корпоративного показателя на валовой марже, хотя с точки зрения операционной маржи, учитывая вклад наших клиентов в НИОКР, на самом деле это довольно хорошо. Поскольку это касается поколения к поколению, способ думать об этом заключается в том, что в первый год консольного ската вы ожидаете, что поля будут на нижней стороне. Это правда, несмотря ни на что, только потому, что вы только начинаете наращивать продукт, и вы должны ожидать, что поля будут улучшаться, поскольку этот переход продолжается со временем.

Коуэн: Я хотел бы просто начать с вопроса, сравнивая и немного противопоставляя, что AMD, возможно, немного слабее, чем некоторые из нас моделировали, и я думаю, из-за консольного материала для Q1 и прогноза роста на 28-30% на год. Может быть, вы могли бы просто немного выложить год на высоком уровне, и просто подумать, как вы, ребята, думаете об этом вместе.

ЛС: Мы очень взволнованы по поводу 2020 года. Вы знаете, это сильный год для нас, конечно, с ожиданием роста выручки на 28-30%. Мы ожидаем, что все наши предприятия будут расти. Что касается руководства за первый квартал, я думаю, что если рассматривать абсолютный показатель за первый квартал, то он вырос более чем на 40% в годовом исчислении, даже при том, что в первом квартале доходы от полузадач очень низкие. Это должно дать вам представление о силе остальной части бизнеса.

Начиная с четвертого квартала и до первого квартала, это то, о чем мы говорили по телефону — есть некоторая нормальная сезонность, поскольку мы ориентированы на потребителя в нашем портфеле ПК. Таким образом, вы ожидаете, что это снизится с Q4 до Q1. Кроме того, у нас есть тот факт, что у полу-пользовательского профиля при переходе на продукт выручка в первом квартале была очень низкой. Затем он начинает наращивать Q2, но во втором полугодии он очень сильно утяжелит. Таким образом, вы должны подумать о полузаказах в этом году, что более 80% выручки за полузаказы будут приходиться на второе полугодие по сравнению с первым полугодием. Таким образом, в целом мы считаем очень удачный год, немного перепрофилирования доходов, особенно в том, что касается полу-обычая, и мы с нетерпением ждем его выполнения.

Вопрос: Похоже, что со стороны операционных расходов вы будете находиться в середине 20-х годов в течение всего года в соответствии с указанными вами ежегодными указаниями. Может быть, вы могли бы немного поговорить об этом — это брендинг и маркетинг на ПК и серверном пространстве по мере вашего роста? Или это в других областях исследований и разработок? Затем, во-вторых, я думаю, что вы, ребята, в предыдущих кварталах рассказывали о доходах центра обработки данных, о GPU и серверах, и если у вас есть такое число, это было бы очень полезно. Спасибо.

ДК: Позвольте мне сначала взять второй. Что касается центра обработки данных, то, как мы уже говорили, доход составляет середину подростка, а в этом квартале он составляет примерно те же самые средние подростковые доходы, и я укажу, что это рекордный доход за квартал, поэтому это довольно хорошо об этом. Мы чувствуем себя неплохо, имея доход в середине подростка в центрах обработки данных, объединенном графическом процессоре для серверов и центров обработки данных с доходом в 2,1 миллиарда долларов.

Что касается OpEx, наш гид по итогам года составляет около 28% выручки. Вы правы, в основном инвестиции в НИОКР и выход на рынок, и, очевидно, бизнес растет, поэтому необходимы инвестиции, чтобы идти вперед и развивать бизнес с абсолютной точки зрения. Мы считаем, что можем справиться с этим примерно до 28% наших доходов в целом за год.

ЛС: Единственное, что я добавлю к этому, — это то, что для дохода центра обработки данных, особенно в четвертом квартале, он был очень сильно взвешен по отношению к ЦП сервера, учитывая лишь некоторую часть единовременного дохода от ГП центра обработки данных.

Джеффрис: Я думаю, что впечатляет то, что деньги, которые вы заработали 10 лет назад, у вас был чистый долг в 4 миллиарда долларов, а теперь у вас чистый положительный денежный вклад — я не думал, что тогда мы ожидаем, что вы будете здесь! Но как мы должны думать о структуре капитала в будущем? Из-за притока денежных средств в размере 440 млн. Долл. США у меня возникла проблема примирить его — можете ли вы поделиться двумя крупнейшими источниками денежных средств? Что касается Лизы, то в последний раз, когда у AMD был продуктовый цикл на серверах, я думаю, что когда AMD получила 5%, вы снова начали делиться этим 2% -4%, клипом в 400 базисных пунктов в квартал — что является правильным видом каденции или темпы роста доли серверов в этом цикле? Может быть, вы могли бы просто поговорить, структурно, что влияет на скорость вашей способности получить долю? Это емкость ваших поставщиков, ваша собственная инфраструктура технической поддержки или ваши клиенты тестируют и импортируют рабочие нагрузки? Если бы вы могли дать нам структуру, чтобы подумать об этом, я думаю, это было бы полезно. Спасибо.

ДК: У вас долгая память! Я тоже — я помню дни, когда у нас были проблемы в балансе, и одна вещь, которую мы чувствуем себя хорошо в конце 2019 года, это сила баланса, и в частности чистая денежная позиция. Мы не были в этом положении много, много лет, как мы указали в подготовленных замечаниях.

С точки зрения капитала, и с учетом приоритетов распределения, инвестирующих в бизнес, мы прогнозируем значительный рост выручки в 2020 году, что составляет 28-30% по сравнению с 2019 годом. Также мы хотим инвестировать в дорожную карту для выхода на рынок и все остальное. это необходимо с тем, чтобы доходы были такими же значительными, как и в прошлом году. Так что это действительно приоритеты распределения.

С точки зрения того, откуда 440 млн. Долл. США, вы знаете, более высокий доход, особенно если посмотреть на выручку в третьем и четвертом кварталах 2019 года по сравнению с первой половиной 2019 года, когда мы действительно продолжили и купили запасы, чтобы идти вперед и поддерживать более высокий доход. Как вы знаете, когда вы продаете доход, в частности, когда он увеличивается, вы знаете, как долг с лучшей маржой, он генерирует деньги. Вот почему у вас есть операционный денежный поток в размере 440 миллионов долларов

ЛС: Что касается скорости и скорости сервера, я думаю, что наиболее важным для нас является то, когда мы с момента объявления или времени отгрузки смотрим на то, как клиенты развертывают и пытаются сократить этот цикл. Поэтому, когда я смотрю на разницу между Римом и Неаполем, мы видим, что время развертывания на самом деле значительно сокращается с Римом. С точки зрения скорости и темпа прироста общего ресурса серверов, в первую очередь для облачных клиентов, он развертывает их не только для нескольких экземпляров, но и обеспечивает их полное развертывание во всех регионах мира, а также добавляет дополнительные вспомогательные рабочие нагрузки. Так что для этого я бы сказал, просто время. Что касается корпоративных клиентов, я думаю, что охват платформы у нас в Риме значительно шире, чем в Неаполе. Я весьма воодушевлен силой конвейера с количеством вовлеченных клиентов и тем, как они разворачиваются. Я думаю, что мы идем в хорошем темпе и будем продолжать его ускорять в течение 2020 года.

Стейси Рейсон, Bernstein Research: Сначала у меня вопрос о валовой прибыли. В первом квартале вы сказали, что консоли ничтожно малы, а валовая прибыль составляет 46%, поэтому это говорит о том, что 46% в основном указывают на бизнес, так как он стоит без консолей. Так представляет ли это своего рода пик валовой маржи в текущем сочетании (продуктов)? Я немного удивлен, что он не выше, учитывая, что у всех новых продуктов в совокупности валовая прибыль должна превышать 50%, и большая часть ассортимента сегодня должна составлять новые продукты. Так, как мы думаем о валовой марже за первый квартал в контексте этого, и каковы движущие силы, которые берут это выше отсюда. Это просто сочетание серверных частей или что-то еще, что может помочь с этим?

Д.К .: Лиза может добавить, но мы говорили о переходах на новые продукты — с 46% -ным руководством в первом квартале мы недавно представили продукты для ноутбуков следующего поколения. По мере перехода на новые продукты у вас все еще есть устаревший продукт, который вы продаете, прежде чем переходить на новые технологии и продукты нового поколения. С этой точки зрения настольные продукты стоят впереди, и это принесло пользу нашей марже в 2019 году. И вы правы, консоль имела незначительный доход в первом квартале 2020 года, и она приносит прибыль до 46%. С общей точки зрения за год, это 45%, и это потому, что бизнес на заказ, который ниже, чем в среднем по компании, возвращается. Как уже говорила Лиза, мы ожидаем 80% этого в конце полугодия. Но к тому времени продукты нового поколения в других компаниях, в том числе в центрах обработки данных и клиентах, будут нарастать все на 7 нм, и это должно иметь валовую маржу, чтобы компенсировать некоторые последствия, которые мы оказываем на полу-заказной бизнес.

ЛС: Мы не ожидаем, что набор клиентских ноутбуков будет полностью сокращен до 7 нм до конца года. С точки зрения возможностей повышения рентабельности, это определенно касается ассортимента продуктов — таким образом, более высокое сочетание серверов, а также Ryzen 7 и Ryzen 5 по сравнению с некоторыми устаревшими продуктами.

В: Если я в некотором роде сощурился во второй половине, мне кажется, что вы, вероятно, направляете это неявно от 800 млн долл. До 1 млрд долл. Во второй половине 2019 г. Как вы думаете, сколько из этого консольного, а не консольного, потому что это не трудно получить номер консоли, особенно в начале пандуса, так как он не так уж далек от этого первоначального номера, который не оставляет столько места для разгона остальной части бизнеса. Так это просто консерватизм или что еще вы ожидаете здесь? Как вы думаете, сколько из этой второй половины будет консольной, а не консольной?

ЛС: Я думаю, что, возможно, ответив на один из более ранних вопросов, когда я смотрю на весь год с ростом выручки на 28% -30%, мы ожидаем, что сервер будет значительно выше этого, а затем все остальные компании собираются расти хорошо. Вы ожидаете значительного двузначного роста как в бизнесе клиентов, так и в бизнесе на заказ. В целом мы видим, что это очень сильный год. Так что не все весят консоль, если это то, что вы спрашиваете.

Q: Разве вы не получили бы это только от природы рампы, которую мы видели в 2019 году? Я думаю, что я пытаюсь что-то нормализовать во второй половине второй половины с сильными двузначными числами во второй половине против роста во второй половине по всем предприятиям.

ЛС: Итак, что мы сказали в 2019 году, в целом мы выросли на 4% в годовом исчислении, но, исключая полузаказ, мы выросли более чем на 20% по всем остальным предприятиям. Если бы я делал такой же расчет, исключая полузаказ на 2020 год, мы все равно сказали бы, что остальные предприятия вырастут более чем на 20%.

Instinet: Вы сказали, что последовательное снижение в квартале обусловлено главным образом падением фишек игровой консоли. Означает ли это, что вы ожидаете, что ваши доходы от микропроцессоров и графики будут постоянными? Или, если нет, грубо говоря, что ваша команда по процентам говорит о процессах на ПК и графических процессорах? Вы получаете последовательный рост продаж серверных процессов?

ДК: Я не думаю, что конкретно сказал, что Q4-Q1 все-таки из-за полу-нестандартности, что, очевидно, вредит марже, но под этим есть набор продуктов, особенно с ноутбуками, о которых мы говорили, которые переходят на семь нанометров.

Вопрос: О выручке с декабря по 1 квартал, очередное падение. Можете ли вы дать нам некоторую идею — я имею в виду, что есть большая часть игровых приставок, но как насчет неигровой части консоли?

ДК: Это сезонность в бизнесе. Мы имеем вес потребителя с точки зрения дохода в нашем сегменте CG, и, переходя с четвертого квартала на первый, вы получаете сезонность. Типичная сезонность — то, что движет другой частью снижения дохода с Q4 до Q1.

ЛС: Я думаю, что вы спрашиваете, вы знаете, мы ожидаем, что сегмент Computing и Graphics будет последовательно отключен из-за сезонности, и мы ожидаем, что серверные процессоры должны быть запущены, потому что мы продолжаем наращивать эти показатели. Процессоры последовательно.

Вопрос: Лиза, можете ли вы дать нам некоторое представление о том, какие новые графические процессоры вы планируете выпустить до конца 2020 года, для ПК и центра обработки данных?

ЛС: Да. В 2019 году мы запустили нашу новую архитектуру на графических процессорах, это архитектура RDNA, и это были продукты на базе Navi. Вы должны ожидать, что они будут обновлены в 2020 году — и у нас будет архитектура RDNA следующего поколения, которая будет частью нашей линейки 2020 года. Так что мы очень рады этому, и мы поговорим об этом больше в день нашего финансового аналитика. Что касается графического процессора для центров обработки данных, вы также должны ожидать появления новых продуктов во второй половине этого года.

Морган Стэнли: Вы говорили, что потребительская графика ниже корпоративной валовой прибыли. Я знаю, что у вас исторически была структура высокой стоимости из-за высокой пропускной способности памяти, но, поскольку портфель все чаще не использует высокоскоростную память, есть ли перспектива улучшить это, чтобы потребительский графический процессор был ближе к тому, где ваши конкуренты закрывают поля? ?

ДК: Я не думаю, что на самом деле сказал это — я сказал, что некоторые из наших графических продуктов ниже корпоративного среднего с точки зрения валовой маржи, в дополнение к полу-заказу были ниже среднего.

ЛС: Чтобы ответить на ваш вопрос с точки зрения того, что мы ожидаем от потребительской графики — мы инвестируем в потребительскую графику и считаем, что игры — это очень важный сегмент, независимо от того, говорим ли мы о консолях или дискретной графике. Мы считаем, что работа, которую мы делаем над архитектурой RDNA и будущими поколениями архитектуры RDNA, продолжит улучшать наши предложения как для потребительской графики, так и для графики в центре обработки данных.

Вопрос: С новыми сборками консоли вы упомянули, что это начинается во втором квартале, но в основном это в конце полугодия. Если вы думаете об этой возможности с точки зрения юнитов, то является ли это правильным способом взглянуть на нее с таким же количеством юнитов, которое было у нас в первый год текущего консольного цикла? Или совместимость, которую вы получаете, когда у вас процессор x86 с немного большим сходством между консолями, — может ли это указывать на своего рода лучший рынок консольных устройств в 2020 году, как мы видели шесть лет назад? Как ты думаешь об этом?

ЛС: Мы думаем, что есть некоторый неудовлетворенный спрос на следующее поколение консолей, вы знаете, без прогноза того, что планируют наши клиенты, я бы сказал, что они оба планируют сильный первый год, и мы должны увидеть, как все это происходит. развиваться, как мы проходим по рампе. Но общее настроение таково, что, во-первых, давайте назовем это затишьем продаж консолей во второй половине 2019 года, вплоть до 2020 года, для некоторых из этих ожиданий следующего поколения.

Barclays: Я просто хочу убедиться, что я вас правильно услышал — я думал, что вы сказали, что полу-обычай также будет расти двузначными числами, я просто хочу это подтвердить. Просто следуя дальше, я не знаю, какими будут юниты, но есть ли плата за эту статью?

ЛС: Я сказал, что кто-то должен также вырастить двузначную цифру. Это сильный год для нас. Если говорить о контенте, то можно сказать, что в этом поколении есть дополнительный контент по сравнению с предыдущим поколением.

В: Что касается уравнения валовой прибыли, есть ли способ рассказать о смешении 7 нм, которое является большим хвостом, когда это все еще кажется ранним, по крайней мере, для некоторых ваших продуктов? Есть ли способ подумать обо всей компании и что такое смесь 7нм?

ЛС: Мы только что завершили четвертый квартал, и это был очень сильный квартал для нас — рекордный доход для компании. Я бы сказал, что около половины этого дохода составляли 7 нм, а другая половина, вы знаете, еще нет. На пороге 2020 года все еще наблюдается значительный рост. Но мы довольны тем, как быстро мы набрали темп в 2019 году.

Credit Suisse: я хочу вернуться к мосту валовой маржи с первого квартала на полный год — я хочу убедиться, что я понимаю, что падение с первого квартала на полный год заключается в том, что 100% -ное движение обусловлено игрой, возвращающейся более агрессивно в конце года? Или вы пекли что-нибудь для конкуренции в ценах от парня номер один или каких-то сдвигов акций? Как мы думаем об этом? Это все о играх?

ЛС: Я думаю, что если вы посмотрите на это, преобладающий фактор, если вы говорите о первом квартале, ориентированном на 46% по сравнению с полным годом на 45%, это то же самое, что когда мы обертываем эти консоли, есть некоторые последствия, которые имеют некоторое влияние. Что касается ценовой среды, мы ожидаем конкурентной ценовой среды, и именно так мы построили нашу модель. Мы всегда ожидали, что конкуренция будет очень агрессивной как на процессоре, так и на стороне графического процессора — это является частью присущей модели или компании.

В: У вас, ребята, есть масса добра на вашей непосредственной платформе на стороне сервера и на стороне центра обработки данных, только с теми рабочими нагрузками, которые вы преследуете. Но мне немного любопытно — вы ответили на предыдущий вопрос о том, что ожидаете больше графических процессоров для центра обработки данных, и я не хочу, чтобы вы предварительно анонсировали продукт, но как я должен думать о вашем позиционировании для AI как о рабочей нагрузке и ускорении? ? Учитывая некоторые тяжелые усилия, которые пришлось сделать NVIDIA в отношении CUDA, как я могу подумать об инвестициях? Это область, в которой, по вашему мнению, есть какой-то уникальный IP-адрес, который вы можете использовать, или как я думаю об этом в течение следующих нескольких лет?

ЛС: Я думаю, что на самом деле это хороший способ говорить о возможности. Возможность центрального процессора очень важна и находится перед нами, когда мы смотрим на возможности с Римом и расширяющиеся возможности. Я думаю, что рынок графических процессоров для центров обработки данных продолжает быть важным вектором роста для нас, и я называю это на протяжении нескольких лет. Когда вы смотрите на имеющиеся у нас возможности, когда мы объединяем наши CPU и IP GPU, они очень и очень сильны. Например, именно по этой причине мы выиграли Oak Ridge National Lab, суперкомпьютер с Frontier, который на самом деле выиграл как CPU, так и GPU. С некоторой оптимизацией, которую мы сделали с этой общей системой, мы думаем, что есть дополнительные возможности, такие как машинное обучение и возможности ИИ. В центре нашего внимания была работа с крупными облачными провайдерами для оптимизации систем машинного обучения. У нас были некоторые ключевые этапы, которые мы завершили в четвертом квартале, и это будет оставаться для нас в центре внимания в 2020 году и в последующий период.

В: Справедливо ли говорить, что некоторые анонсы данных GPU в этом году выходят за рамки только рынка облачных игр?

ЛС: Да. Я думаю, вы должны ожидать, что у нас будут дополнительные анонсы клиентов за пределами облачных игр.

UBS: Вы сказали, что в течение года выручка по полузаказам будет в задней половине, но как это произойдет в период с сентября по декабрь? Я спрашиваю об этом, потому что я пытаюсь увидеть, какая валовая маржа выйдет в этом году, если вы откажетесь от полу-обычая — может ли это быть 50% за год?

ДК: Сложно так сломать. Мы находимся на начальных этапах планирования рампы, и вы спрашиваете о Q3 / Q4 — мы прогнозируем, что около 80% полуфабриката в год увеличиваются двузначными цифрами в год в 3 и 4 кварталах. Как правило, когда мы запускаем эту новую консоль, наш пиковый квартал с точки зрения выручки в полу-заказной версии будет Q3. Но в четвертом квартале, когда вы говорите о динамике продукта, особенно в первый год, трудно прогнозировать, сколько это будет, а затем какое влияние окажет выход к 2020 году с валовой прибыли. Особенно, если вы спросите об исключении полу-обычай. Возможно, когда мы приблизимся к этому и поговорим через три-шесть месяцев, мы, вероятно, сможем дать вам лучшее представление об этом.

Вопрос: Можете ли вы рассказать о том, каковы ваши (рыночные) целевые показатели на год в ПК? Я думаю, вам 17-18 лет в ноутбуке, 14 — в настольном компьютере — можете ли вы рассказать, сколько вы думаете, что вы можете получить в этом году, учитывая все движущиеся части с дефицитом и еще много чего?

LS: I'm not going to forecast a market share target for 2020. I will say though if you take a look back at the last eight quarters, we've been on a fairly steady share gain in PCs, somewhere between, depending on the quarter, 50 and 100 basis points per quarter. That changes between desktop and notebook. I think we grew somewhere on the order of four points of share. We believe that we still have additional opportunities; particularly our focus is going to be notebook as well as commercial and, you those are good opportunities for us and play well to our new Ryzen 4000 Mobile processors.

RBC Capital Markets: For Q4 it looks like semi-custom is probably down 50% sequentially or somewhere around the range. Am I least in the ballpark? Secondly, from a server perspective, how much of your revenues are going to be cloud versus enterprise? I think that's one of the bigger debates and I don't expect you to give specifics but anything you do to help us understand what should be the mix between Cloud and Enterprise for 2020.

LS: You're right — when you look at the semi-custom business in the fourth quarter, it was a bit softer than originally anticipated. We had originally said last quarter that we thought the second half of the year would be down high 30s — we were actually down more than that for the second half of the year and for Q4.

As it relates to the mix of cloud versus enterprise for 2020 — it will move around from quarter to quarter. But I think the best guess at this point is roughly even between the two.

SMBC: On the supply side, you are guiding for pretty strong growth here. I'm just curious, have you already locked in the supply for 7nm, and as we're going to second half of the year, especially as you ramp the game consoles, I believe that those die sizes tend to be very large. I'm just curious how you are feeling about your supply situation. Спасибо.

LS: TSMC has supported us very well through the first couple quarters of our 7nm ramp here in 2019. I think as we go into 2020 there will certainly be a significant growth for us in 7nm. Our current visibility supports the revenue guide that we gave you. It is fair to say that wafer supply is tight and it's really important for us to be planning with our customers and that's what we're working on.